「レーザー・チニブで終わらない。次の一打に注目しよう。」
オスコテックは、非小細胞肺がん治療薬レーザー・チニブ（国内製品名 レクストラザ）の技術移転で得た収益を研究開発（R&D）投資に振り向けることで、後続の新薬候補物質（パイプライン）の確保に加速をかけている。市場では、レーザー・チニブに続く技術移転候補として、腎線維化治療薬「OCT-648」に注目が集まっている。
15日付の電子開示システムによると、オスコテックは今年1四半期の売上高36億ウォン、営業損失99億ウォンを計上した。前年同時期（売上高19億ウォン、営業損失83億ウォン）と比べると売上は88.4％増となったが、営業赤字は続いている。
ただし、営業赤字の拡大は業績不振によるというより、研究開発（R&D）や人員・体制の拡充など、投資の増加に伴う影響によるものだとみられる。実際、今年1四半期の業績を見ると、売上原価が減少し、売上総利益は31億ウォンで、前年同時期（16億ウォン）から15億ウォン増えた。売上総利益率も81.5％から86.2％へと改善した。
しかし、販売費及び一般管理費が131億ウォンと前年同時期（99億ウォン）から大幅に増えたことで、営業赤字の拡大につながった。販管費の内訳では、給与15億ウォン（13億ウォン→28億ウォン）、研究開発費9億ウォン（55億ウォン→64億ウォン）、支払手数料11億ウォン（8億ウォン→20億ウォン）などが増加した。
オスコテックの関係者は、「昨年R&D投資を拡大し、人員と組織機能が強化された」とし、「従業員数の増加や給与の引き上げなどにより、人件費が増えた面がある」と説明した。実際、1四半期の研究開発人員は36人で、前年同時期（29人）から7人増えた。全体の人員も51人から55人へと増加した。
オスコテックは、技術移転によってマイルストーン（段階的技術料）と販売ロイヤルティを受け取る、国内でも数少ないバイオ企業である。ジョンソン・エンド・ジョンソン（J&J）傘下のヤンセンに技術移転した非小細胞肺がん治療薬レーザー・チニブの原開発元だ。昨年、オスコテックが受け取った技術移転収益は、マイルストーン891億ウォン、ロイヤルティ75億ウォンなど計966億ウォンだった。今年1四半期には、マイルストーン3億6400万ウォン、ロイヤルティ2億3700万ウォンなど計27億3400万ウォンを獲得した。
現時点ではロイヤルティの規模は大きくないが、レーザー・チニブの売上増に伴う恩恵が見込まれる。J&Jの今年1四半期のリブリバント／レーザー・チニブ併用療法の売上は2億5700万ドル（3800億ウォン）規模で、前年同時期（1億4100万ドル）から1.8倍増となった。2年前と比べると5倍に増えた水準だ。
さらに、オスコテックは2四半期に、レーザー・チニブの欧州での商業化に伴うマイルストーンとして152億ウォン（1020万ドル）を受け取る見通しで、業績改善の可能性が高い。
レーザー・チニブの成功による収益をR&Dに投入することで、「次のレーザー・チニブ」への期待も高まっている。今後、技術移転の可能性が比較的高いパイプラインとして挙げられるのが、腎線維化・慢性腎臓病（CKD）治療薬OCT-648だ。OCT-648は、CKDの中核病理である腎線維化を引き起こすNUAK1酵素を抑制することで作用する物質である。細胞が障害を受けたりストレスを受けたりすると、それを乗り越えるためにNUAK1が発現するが、このシグナルが過剰になると、臓器が硬くなる線維化へとつながる。OCT-648は、NUAK1の抑制によってCKDの進行を遅らせる新しい治療戦略だ。ただし、現時点では前臨床段階のため、実際の技術移転につながる成果に至るまで追加の検証が必要になる。同社は、来年までに臨床第1相と技術移転を推進する方針を掲げている。
オスコテックは昨年、年間ベースで売上高998億ウォン、営業利益520億ウォンを達成し、黒字転換に成功した。チョン・イス（IBK投資証券）研究員は、「今後、レーザー・チニブの処方拡大により、ロイヤルティ収益だけでも安定した黒字構造が形成されることが期待できる」とした上で、「1〜2年以内に1件以上の追加技術移転を目標としており、次のパイプラインに対する注目が必要な時期だ」と評価した。
