Alors que Daewoong Pharmaceutical enregistre des performances historiques grâce à son produit phare, Nabota, l’attention se porte sur la possibilité que le litige qui l’oppose à Medytox depuis près de dix ans vienne freiner cet élan. Le résultat de l’appel (deuxième instance) est attendu d’ici la fin de l’année ; certains soulignent qu’en cas de décision défavorable, non seulement des dommages-intérêts pourraient être dus, mais que les ventes sur le marché coréen pourraient également être suspendues.
Selon le système de divulgation électronique (DART),le 11 mars , Daewoong Pharmaceutical a indiqué dans son rapport d’audit que, sur une base consolidée, son chiffre d’affaires de l’an dernier s’élevait à 1 570,9 milliards de wons et son résultat d’exploitation à 196,8 milliards de wons. Par rapport à l’exercice précédent (chiffre d’affaires : 1 422,7 milliards de wons ; résultat d’exploitation : 147,9 milliards de wons), le chiffre d’affaires et le résultat d’exploitation ont progressé respectivement de 10,4 % et 33,0 %, atteignant un record historique. La marge d’exploitation a également augmenté à 12,5 %, contre 10,4 % l’année précédente.
La croissance de Daewoong Pharmaceutical s’est appuyée sur les performances de ses produits clés : la toxine botulinique Nabota, le traitement du reflux gastro-œsophagien Fexuclu, ainsi que le médicament hépatique Ursa, entre autres. Nabota se distingue tout particulièrement. Nabota a conclu des contrats d’approvisionnement avec 18 entreprises dans le monde, dont la société américaine Evolus. Daewoong Pharmaceutical a précisé que les seuls paiements initiaux (upfront payments) reçus jusqu’à l’an dernier atteignaient 19 554 229 dollars (environ 28,8 milliards de wons).
En conséquence, la part de Nabota dans le chiffre d’affaires total de Daewoong Pharmaceutical augmente chaque année. L’an dernier, les ventes de Nabota ont atteint 229,0 milliards de wons, soit 14,6 % du chiffre d’affaires total. Par rapport à l’année précédente (186,0 milliards de wons, 13,1 %), la part des ventes a progressé de 1,5 point. À l’inverse, sur la même période, la part de Fexuclu est passée de 6,8 % à 6,0 %, et celle d’Ursa de 6,3 % à 5,9 %, en légère baisse.
La taille d’Evolus, qui gère le marché américain de Nabota, a également augmenté en parallèle. L’an dernier, le chiffre d’affaires d’Evolus a atteint 296 millions de dollars (environ 400 milliards de wons). Parmi l’ensemble des produits vendus par Evolus, Jeuveau (nom commercial de Nabota aux États-Unis) représenterait environ 75 à 90 % des ventes.
Les analystes financiers estiment que la forte croissance de Nabota se poursuivra cette année. Kiwoom Securities prévoit que le chiffre d’affaires annuel de Nabota atteindra 263,3 milliards de wons, en hausse de 15,1 % par rapport à l’année précédente (2025). Les prévisions de Samsung Securities (269,0 milliards de wons) et de DB Financial Investment (258,0 milliards de wons) ne s’en écartent pas sensiblement.
Le problème est que Nabota reste exposé à un risque judiciaire. Medytox a intenté en 2017 une action en justice pour atteinte au secret des affaires contre Daewoong Pharmaceutical et Daewoong, affirmant que la souche de toxine botulinique utilisée pour Nabota avait été détournée.
En 2023, le jugement de première instance a donné partiellement raison au demandeur, mais Daewoong Pharmaceutical a fait appel ; la procédure se poursuit actuellement en deuxième instance devant la Cour d’appel de Seoul. Le montant des dommages-intérêts réclamés par Medytox s’élève à 50,1 milliards de wons, et Daewoong Pharmaceutical a également comptabilisé, au titre des autres provisions pour passifs, un montant cumulé de pertes estimées de 55,6 milliards de wons. Il s’agit d’une prise en compte comptable anticipée des pertes susceptibles de survenir en cas de défaite au procès.
Me Park Jong-cheol, avocat du cabinet Kim & Chang représentant Medytox, a déclaré : « Les résultats de l’analyse génétique de la souche ont confirmé que Daewoong Pharmaceutical a acquis illégalement la souche de Medytox, et le détournement du procédé de fabrication a également été établi par plusieurs éléments de preuve », ajoutant : « Si le détournement de la souche est reconnu, non seulement des dommages-intérêts seront dus, mais la vente sur le marché coréen de Nabota (injection) sera aussi interrompue. » Concernant le calendrier du jugement, il a indiqué : « Des dépôts de preuves supplémentaires et l’instruction sont en cours ; un jugement pourrait être rendu à la fin de cette année ou au début de l’année prochaine », tout en précisant : « Toutefois, compte tenu de plusieurs variables, rien n’est certain. »
Un responsable de Daewoong Pharmaceutical, interrogé sur la date du jugement en deuxième instance, a déclaré : « Comme la procédure est en cours, nous ne pouvons pas connaître le calendrier. » Quant à la question de savoir si, en cas de défaite, les ventes de Nabota seraient suspendues en plus des dommages-intérêts, il a répondu : « Cela relève de l’issue du procès, nous ne pouvons donc pas le confirmer. »
