Mientras Daewoong Pharmaceutical encadena resultados históricos impulsada por su producto estrella, Nabota, aumenta la atención sobre si el litigio con Medytox —que se prolonga desde hace cerca de 10 años— podría convertirse en un lastre. Se espera que la sentencia de segunda instancia se conozca dentro de este año y, según algunas fuentes, existe el riesgo de que no solo se imponga una indemnización por daños y perjuicios, sino también de que se suspendan las ventas en el mercado nacional.
Según el Sistema de Divulgación Electrónica (DART), el día 11 Daewoong Pharmaceutical informó en su informe de auditoría de que, en base consolidada, el año pasado registró unos ingresos de 1,5709 billones de wones y un beneficio operativo de 196.800 millones de wones. Frente a los resultados del año anterior (ingresos de 1,4227 billones de wones y beneficio operativo de 147.900 millones de wones), los ingresos y el beneficio operativo aumentaron un 10,4% y un 33,0%, respectivamente, marcando el mejor desempeño de su historia. El margen de beneficio operativo también subió al 12,5% desde el 10,4% del año anterior.
El crecimiento de Daewoong Pharmaceutical se sustentó en el desempeño de su producto principal, la toxina botulínica Nabota, el tratamiento para la enfermedad por reflujo gastroesofágico Fexuclu, y el hepatoprotector Ursa, entre otros. En particular, Nabota destaca. Nabota ha firmado contratos de suministro con 18 compañías de todo el mundo, incluida Evolus en Estados Unidos. Daewoong Pharmaceutical indicó que, hasta el año pasado, solo en pagos upfront (anticipos) recibió 19.554.229 dólares (aprox. 28.800 millones de wones).
En consecuencia, la proporción de Nabota dentro de las ventas totales de Daewoong Pharmaceutical aumenta cada año. El año pasado, las ventas de Nabota fueron de 229.000 millones de wones, lo que representó el 14,6% de las ventas totales. En comparación con el año anterior (186.000 millones de wones, 13,1%), su peso en ventas subió 1,5 puntos porcentuales. Esto contrasta con el ligero descenso de Fexuclu, del 6,8% al 6,0%, y de Ursa, del 6,3% al 5,9% en el mismo periodo.
También creció, en paralelo, el tamaño de Evolus, responsable del mercado estadounidense de Nabota. El año pasado, los ingresos de Evolus alcanzaron los 296 millones de dólares (aprox. 400.000 millones de wones). Se estima que, entre todos los productos vendidos por Evolus, Jeuveau (nombre comercial de Nabota en Estados Unidos) representa aproximadamente entre el 75% y el 90%.
Las firmas de valores prevén que este año continúe el fuerte crecimiento de Nabota. Kiwoom Securities estimó que las ventas anuales de Nabota alcanzarán los 263.300 millones de wones, un 15,1% más que el año anterior (2025). Las previsiones de Samsung Securities (269.000 millones de wones) y DB Financial Investment (258.000 millones de wones) no difieren en gran medida.
El problema es que Nabota está expuesta a un litigio. Medytox presentó en 2017 una demanda por apropiación de secretos comerciales contra Daewoong Pharmaceutical y Daewoong, alegando que la cepa de toxina botulínica utilizada en Nabota fue sustraída.
En 2023, la sentencia de primera instancia dio parcialmente la razón a la parte demandante, pero Daewoong Pharmaceutical apeló y actualmente el caso continúa en segunda instancia ante el Tribunal Superior de Seúl. La cuantía reclamada por Medytox en concepto de daños y perjuicios asciende a 50.100 millones de wones, y Daewoong Pharmaceutical también ha reconocido como otras provisiones pasivos un importe acumulado de pérdidas estimadas de 55.600 millones de wones. Se trata de un reflejo contable anticipado de las pérdidas que podrían producirse si el litigio se pierde en el futuro.
El abogado Park Jong-cheol, del bufete Kim & Chang (HwaU), que representa legalmente a Medytox, afirmó: “Los resultados del análisis genético de la cepa confirmaron que Daewoong Pharmaceutical obtuvo ilegalmente la cepa de Medytox, y la apropiación del proceso de fabricación también se ha verificado con diversas pruebas”. Añadió: “Si se reconoce la apropiación de la cepa, no solo habrá indemnización por daños, sino que también se detendrán las ventas nacionales de Nabota”. Sobre el momento del fallo judicial, señaló: “Se están presentando pruebas adicionales y el examen del caso continúa, por lo que podría dictarse sentencia a finales de este año o a principios del próximo”, y matizó: “No obstante, hay varias variables, así que no es seguro”.
Un representante de Daewoong Pharmaceutical, en relación con el momento del resultado de la segunda instancia, declaró: “Como el litigio está en curso, no podemos conocer el calendario”. Sobre si, en caso de perder, además de la indemnización se suspenderían las ventas de Nabota, indicó: “Es algo que depende del resultado del litigio, por lo que no podemos confirmarlo”.
