سجلت خمس من كبرى شركات الأدوية التقليدية في كوريا الجنوبية نمواً في الإيرادات خلال الربع الثاني من العام الجاري، لكن مسار الربحية تباين بوضوح بين شركة وأخرى. واستفادت هانمي فارما ويوهان كورب من إيرادات رسوم الترخيص، فيما ارتفعت أرباح دايوونغ فارماسوتيكال التشغيلية مع توسع صادرات «نابوتا». في المقابل، تراجعت أرباح تشونغ كوندانغ التشغيلية تحت ضغط ارتفاع كلفة المبيعات مع زيادة حصة المنتجات المستوردة، بينما هبطت أرباح جي سي غرين كروس التشغيلية بقوة مع ترحيل مبيعات منتجات مرتفعة الهامش إلى النصف الثاني من العام.
وأظهرت النتائج الأولية المُعلنة عبر نظام الإفصاح الإلكتروني بتاريخ 4 أن إجمالي مبيعات الشركات الخمس في الربع الثاني بلغ نحو 2 تريليون و3780 مليار وون، فيما بلغ الربح التشغيلي نحو 2910 مليارات وون. ويمثل ذلك زيادة قدرها 7.5% و33.5% على التوالي مقارنة بإجمالي الفترة نفسها من العام الماضي. غير أن هانمي فارما وجي سي غرين كروس أفصحتا على أساس القوائم المجمعة، بينما أعلنت يوهان كورب ودايوونغ فارماسوتيكال وتشونغ كوندانغ على أساس القوائم المنفصلة، ما يعني أن الأرقام ليست ضمن نطاق محاسبي موحد للمقارنة.
وتصدرت هانمي فارما الأداء. إذ حققت الشركة في الربع الثاني مبيعات قدرها 4672 مليار وون وربحاً تشغيلياً قدره 1311 مليار وون، مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي (مبيعات 3613 مليار وون، وربح تشغيلي 604 مليارات وون)، لترتفع المبيعات والأرباح التشغيلية بنسبة 29.3% و116.9% على التوالي. وارتفع هامش الربح التشغيلي من 16.7% في الربع الثاني من العام الماضي إلى 28.1% هذا العام، بزيادة 11.4 نقطة مئوية. وجاءت القفزة في أرباح هانمي فارما مدفوعة إلى حد كبير بدفعة مقدمة في نطاق 1100 مليار وون حصلت عليها من نقل ترخيص المرشح العلاجي «سونيبيغلوتايد» لعلاج متلازمة الأمعاء القصيرة إلى شركة «إيلاي ليلي» الأميركية. كما عززت القاعدة التشغيلية للشركة مبيعات المنتجات المحلية الرئيسية مثل «روسوجيت»، إلى جانب مبيعات التسويق المشترك مع شركات أدوية عالمية.
وسجلت دايوونغ فارماسوتيكال في الربع الثاني مبيعات قدرها 4002 مليار وون وربحاً تشغيلياً قدره 771 مليار وون، بزيادة 10.0% و23.4% على التوالي مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي (مبيعات 3639 مليار وون، وربح تشغيلي 625 مليار وون). وارتفع هامش الربح التشغيلي من 17.2% إلى 19.3%، ليكون ثاني أعلى مستوى بعد هانمي فارما. وقاد «نابوتا»، وهو مستحضر توكسين البوتولينوم، تحسن الربحية. وبلغت مبيعات «نابوتا» في الربع الثاني 1034 مليار وون، متجاوزة لأول مرة حاجز 1000 مليار وون في مبيعات ربع سنوية، فيما بلغت الصادرات منها 941 مليار وون، بزيادة 54.2% على أساس سنوي. أما دواء علاج الارتجاع المعدي المريئي «فيكسوكلو»، فقد تباطأت مبيعات الشحن مؤقتاً بسبب تعديل مخزون شبكة التوزيع، إلا أن الشركة تتوقع عودة الأداء إلى طبيعته بدءاً من النصف الثاني من العام.
وسجلت يوهان كورب، على أساس القوائم المنفصلة، مبيعات قدرها 6140 مليار وون وربحاً تشغيلياً قدره 614 مليار وون في الربع الثاني. وبالمقارنة مع الفترة نفسها من العام الماضي (مبيعات 5562 مليار وون، وربح تشغيلي 456 مليار وون)، ارتفعت المبيعات بنسبة 10.4% وزاد الربح التشغيلي بنسبة 34.7%. كما ارتفع هامش الربح التشغيلي من 8.2% إلى 10.0%. وتأثرت النتائج بتحسن الأداء بعد أن تلقت الشركة في مايو، مع بدء التسويق التجاري الأوروبي لدواء «ليكلازا»، دفعة «مايلستون» من «جونسون آند جونسون» بنحو 30 مليون دولار، أي ما يعادل نحو 450 مليار وون كوري.
في المقابل، تراجعت ربحية تشونغ كوندانغ رغم نمو المبيعات. إذ بلغت مبيعات الربع الثاني 4754 مليار وون، بزيادة 10.7% مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي (4296 مليار وون)، لكن الربح التشغيلي انخفض إلى 199 مليار وون، بتراجع 10.1% مقارنة بالعام الماضي (222 مليار وون). وبذلك انخفض هامش الربح التشغيلي من 5.2% إلى 4.2%. وقاد التوسع في مبيعات المنتجات المستوردة من الخارج مثل «ويغوفي» نمو الإيرادات، إلا أن الربحية تراجعت. ورأت «سامسونغ سيكيوريتيز» أن ارتفاع نسبة كلفة المبيعات نتيجة إدخال «ويغوفي»، إلى جانب زيادة مصروفات البيع والإدارة، ولا سيما نفقات البحث والتطوير والإعلان والترويج، ضغطت على الربحية. وخفضت «سامسونغ سيكيوريتيز» السعر المستهدف لسهم تشونغ كوندانغ من 110 آلاف وون إلى 80 ألف وون.
وسجلت جي سي غرين كروس أضعف نتائج بين الشركات الخمس. إذ بلغت مبيعات الربع الثاني 4212 مليار وون، والربح التشغيلي 17 مليار وون، بانخفاض 15.8% و93.8% على التوالي مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي (مبيعات 5003 مليارات وون، وربح تشغيلي 274 مليار وون). وتراجع هامش الربح التشغيلي أيضاً من 5.5% إلى 0.4%. وجاء ذلك مع استبعاد نتائج «جي سي غرين كروس ويلبينغ» من القوائم المجمعة بعد بيع حصة فيها، إضافة إلى تأجيل جدول إنتاج المادة الخام للقاح الإنفلونزا بسبب تأخر تأمين العينة القياسية للسلالة. كما تراجعت مبيعات «هانتيراز» الخارجية بسبب تأخر جدول التصدير، فيما انتقلت أيضاً مبيعات «أليغلو» بنحو 100 مليار وون إلى الربع التالي، ما أحدث فجوة في أداء المنتجات عالية الهامش. وخفضت «كوريا إنفستمنت آند سيكيوريتيز» السعر المستهدف لسهم جي سي غرين كروس من 190 ألف وون إلى 160 ألف وون، كما خفضت «شينيونغ سيكيوريتيز» السعر المستهدف من 210 آلاف وون إلى 180 ألف وون.
وأظهرت نتائج شركات الأدوية التقليدية في الربع الثاني أن ما يحسم الربح التشغيلي ليس حجم المبيعات وحده، بل أيضاً نوع المنتجات والإيرادات التي تُسجَّل ضمن المبيعات. وسجلت الشركات التي ضمنت رسوم ترخيص ومنتجات تصدير عالية الهامش هوامش ربح تشغيلي من خانتين. في المقابل، تراجعت ربحية تشونغ كوندانغ رغم نمو الإيرادات بسبب عبء التكاليف الناتج عن زيادة حصة المنتجات المستوردة، بينما تراجعت مبيعات جي سي غرين كروس وأرباحها التشغيلية معاً نتيجة تزامن ترحيل مبيعات المنتجات عالية الهامش واستبعاد شركة تابعة من القوائم المجمعة.
