Крупные управляющие активами один за другим увеличивают доли в южнокорейских фармацевтических и биотехнологических компаниях. На этом фоне выделяется то, что в стране немало игроков с собственными платформами, компетенциями в разработке новых препаратов и конкурентоспособными глобальными продуктами.
Как следует из данных системы электронного раскрытия информации и других источников, 11-го августа дочерняя структура крупнейшего в мире управляющего активами BlackRock — BlackRock Fund Advisors — сообщила, что по состоянию на 7-е августа владеет 2 694 448 акциями Alteogen. Месяцем ранее она владела 2 670 175 акциями, что соответствовало доле 4,98%, однако после дополнительных покупок доля превысила 5%, из-за чего пакет подпал под требования о раскрытии информации. Цель владения указана как «простая инвестиция».
Alteogen располагает платформой Hybrozyme, позволяющей переводить биопрепараты для внутривенного введения (IV) в форму для подкожного введения (SC), используя разработанную компанией рекомбинантную гиалуронидазу ALT-B4. Совокупно заключено 9 лицензионных соглашений по ALT-B4. Если просто сложить максимально возможные выплаты по всем соглашениям за всю историю, включая расторгнутые, получится 8 829 000 000 долларов (около 12,48 трлн вон).
На Alteogen список компаний, которыми владеет BlackRock, не заканчивается. По состоянию на июль BlackRock держит 7,15% в HLB (9 525 885 акций), что на 1,10 п. п. (1 469 667 акций) выше, чем 6,05% (8 056 218 акций) в мае. Акциями Yuhan BlackRock также владеет в объёме 6,50% (4 785 125 акций), что на 1,43 п. п. (745 717 акций) больше, чем 5,07% (4 039 408 акций) в мае. Yuhan имеет опыт коммерциализации препарата Lekraza для лечения немелкоклеточного рака лёгкого как глобального инновационного лекарства, а HLB продвигает разработку глобального противоопухолевого инновационного препарата, делая ставку на rivoceranib.
Mirae Asset Asset Management сообщила, что недавно увеличила долю в Oligix с 4,85% до 5,14%. Из прироста на 62 102 акции лишь 196 пришлись на чистое изменение из-за создания/погашения ETF, тогда как 61 906 акций, как выяснилось, были куплены на бирже. Это расширение доли, судя по всему, было обусловлено главным образом биржевыми покупками, а не механическим ростом на фоне притока средств в ETF. Oligix разрабатывает терапевтические средства на основе технологии РНК-интерференции (RNAi), подавляющие экспрессию конкретных генов, вызывающих заболевания.
Среди традиционных фармкомпаний особенно заметно увеличение доли в Chong Kun Dang со стороны глобальных инвесторов. Американская управляющая компания Copernic Global Investors впервые превысила порог 5% в конце прошлого года, после чего продолжала скупать акции и к июню этого года довела долю до 8,38%. Chong Kun Dang — фармкомпания с собственными компетенциями по поиску инновационных препаратов; она самостоятельно разработала ингибитор HDAC6 CKD-510 и в 2023 году передала Novartis права на технологию по лицензии.
Американская управляющая компания MFS (Massachusetts Financial Services Company) в мае этого года увеличила долю в Hugel с прежних 4,93% до 5,05% и стала крупным акционером с пакетом 5% и более. Hugel накопила компетенции в разработке продукции, а также в производстве и контроле качества в сфере эстетической медицины — включая ботулинический токсин и филлеры на основе гиалуроновой кислоты (HA). В частности, продукты на основе ботулинического токсина уже представлены на ключевых рынках, включая США, Китай и Европу.
Таким образом, объекты инвестиций управляющих компаний разнообразны — от платформенных биотехкомпаний до традиционных фармпроизводителей, а также игроков эстетической медицины и разработчиков противоопухолевых инновационных препаратов. Во многих случаях речь идёт о компаниях, которые в целом либо обладают собственными технологиями, либо продвигали глобальное лицензирование, разработку новых лекарств, зарубежные регистрации и коммерциализацию.
В то же время, поскольку в большинстве случаев цель владения указана как «простая инвестиция», по одним лишь раскрытиям сложно однозначно утверждать, что управляющие компании нарастили доли, высоко оценив технологический потенциал соответствующих эмитентов. Объём владения может меняться и из-за управления ETF/индексами, а также притоков и оттоков средств фондов.
Тем не менее эти примеры показывают, что присутствие южнокорейских фармацевтических и биотехнологических компаний в инвестиционных портфелях крупных управляющих усиливается. На фоне накопления результатов по лицензированию технологий, глобальным инновационным препаратам и зарубежной коммерциализации рынок K-bio будет внимательно следить, сможет ли он закрепиться как ключевой инвестиционный сегмент и в портфелях «крупных игроков» — как внутри страны, так и за рубежом.
