BlackRock eleva su participación en tres biotecnológicas surcoreanas: Alteogen, HLB y Yuhan

Las grandes gestoras de activos están aumentando de forma sostenida sus participaciones en compañías farmacéuticas y biotecnológicas de Corea del Sur. Entre las firmas que atraen compras figuran varias con plataformas propias, capacidad de desarrollo de nuevos fármacos y competitividad global de producto.

El día 11, y a partir de la información del sistema de divulgación electrónica de datos corporativos, BlackRock Fund Advisors —filial del mayor gestor de activos del mundo, BlackRock— notificó que el día 7 poseía 2.694.448 acciones de Alteogen. El mes anterior tenía 2.670.175 acciones, con una participación del 4,98%, pero tras compras adicionales superó el 5% y pasó a estar sujeta a obligación de notificación. El propósito de la tenencia se declara como “inversión simple”.

Alteogen cuenta con la plataforma Hybrozyme, que permite convertir biofármacos administrados mediante infusión intravenosa (IV) en formulaciones de inyección subcutánea (SC), utilizando la hialuronidasa recombinante ALT-B4 desarrollada internamente. Los acuerdos de licencia de ALT-B4 ascienden a un total acumulado de nueve. Si se suman de forma simple los importes máximos potencialmente cobrables de los contratos históricos —incluidos los rescindidos—, la cifra alcanza 8.829 millones de dólares (aproximadamente 12,48 billones de wones).

Las compras de BlackRock no se limitan a Alteogen. A julio, BlackRock posee el 7,15% de HLB (9.525.885 acciones), lo que supone un aumento de 1,10 puntos porcentuales —1.469.667 acciones— frente al 6,05% (8.056.218 acciones) de mayo. BlackRock también mantiene el 6,50% de Yuhan (4.785.125 acciones), un incremento de 1,43 puntos porcentuales —745.717 acciones— respecto al 5,07% (4.039.408 acciones) de mayo. Yuhan cuenta con experiencia en la comercialización global del tratamiento para el cáncer de pulmón no microcítico Lekraza como nuevo fármaco global, mientras que HLB impulsa el desarrollo de nuevos anticancerígenos globales con rivoceranib como eje.

Mirae Asset Global Investments comunicó recientemente que elevó su participación en Olix del 4,85% al 5,14%. De las 62.102 acciones incrementadas, el aumento neto derivado de la creación y el reembolso de ETF fue de 196 acciones, mientras que 61.906 acciones correspondieron a compras en mercado. Esta ampliación de participación parece responder principalmente a compras en mercado, más que a un aumento mecánico por entradas de fondos en ETF. Olix desarrolla terapias basadas en la interferencia de ARN (RNAi) que inhiben la expresión de genes específicos que causan enfermedades.

Entre las farmacéuticas tradicionales, destaca el aumento de participación en Chong Kun Dang por parte de inversores globales. La gestora estadounidense Copernic Global Investors superó por primera vez el 5% a finales del año pasado y, tras seguir comprando acciones, elevó su participación hasta el 8,38% a junio de este año. Chong Kun Dang es una farmacéutica con capacidad propia de descubrimiento de nuevos fármacos y, en 2023, licenció a Novartis la tecnología del inhibidor de HDAC6 CKD-510, desarrollado internamente.

La gestora estadounidense MFS (Massachusetts Financial Services Company) amplió en mayo de este año su participación en Hugel del 4,93% al 5,05%, y pasó a ser accionista principal con más del 5%. Hugel es una empresa que ha acumulado capacidades de desarrollo de producto y competitividad en producción y calidad en el ámbito de la medicina estética, con productos como la toxina botulínica y los rellenos de ácido hialurónico (HA). En particular, sus productos de toxina botulínica ya están presentes en mercados clave como Estados Unidos, China y Europa.

De este modo, las apuestas de las gestoras abarcan desde biotecnológicas de plataforma hasta farmacéuticas tradicionales, además de compañías de medicina estética y de nuevos fármacos oncológicos. En común, una parte significativa la integran empresas que han asegurado tecnología propia o han impulsado la transferencia tecnológica global, el desarrollo de nuevos fármacos y la obtención de autorizaciones y la comercialización en el extranjero.

No obstante, dado que en la mayoría de los casos el propósito de la tenencia se especifica como “inversión simple”, resulta difícil concluir únicamente a partir de las notificaciones que las gestoras hayan aumentado su participación por valorar altamente la capacidad tecnológica de esas empresas. Esto se debe a que el volumen en cartera también puede variar en función de la gestión de ETF e índices o de las entradas y salidas de capital de los fondos.

Aun así, estos casos reflejan que aumenta la presencia de las farmacéuticas y biotecnológicas surcoreanas en las carteras de inversión de las grandes gestoras. En un contexto en el que se acumulan resultados de licencias tecnológicas, nuevos fármacos globales y logros de comercialización en el exterior, queda por ver si la biotecnología surcoreana puede consolidarse también como un grupo de inversión principal en las carteras de los “grandes inversores” nacionales e internacionales.