Когда заходит речь об инвестициях в акции, часто можно услышать: «у кого-то просто есть инвестиционное чутьё» или «тот, кто хорошо торгует акциями, отличается уже на уровне устройства мозга». Действительно, исследования в нейронауке и поведенческой экономике показывают, что при принятии инвестиционных решений одновременно активируются зоны мозга, отвечающие и за эмоции, и за оценку ситуации.
Однако специалисты объясняют: результаты инвестирования зависят не столько от некоего «гениального типа мозга», сколько от способности управлять эмоциями, особенностей мышления и поведенческих привычек. Иными словами, значительная часть привычных «инвестиционных истин» расходится с данными реальных исследований. Особенно любопытные различия обнаруживаются в инвестиционном поведении мужчин и женщин.
Инвестиции — это битва IQ? Исследование показало: высокий интеллект не гарантирует успеха.
Многие связывают инвестиционное мастерство с интеллектом. Поскольку для понимания фондового рынка нужны экономические знания и аналитические навыки, распространено убеждение, что «умным» здесь проще. Действительно, люди с более высоким уровнем интеллекта чаще склонны разбираться в финансовой информации и проявлять интерес к инвестициям.
В исследовании, где анализировались данные примерно 500 тысяч мужчин в Швеции, вероятность участия в инвестициях в акции была выше у людей с более высоким IQ. Однако, хотя при более высоком IQ чаще наблюдались участие в рынке и склонность к диверсификации, различия в доходности оказались незначительными. Авторы пояснили, что на инвестиционный результат сильнее влияет не интеллект, а поведенческая стратегия и способ принятия решений.
«Чем больше знаешь информации, тем выгоднее?»…иногда это лишь ведёт к чрезмерной торговле
Частные инвесторы нередко считают, что нужно знать как можно больше новостей и информации о компаниях. На практике информация действительно может помогать в принятии решений, но её избыток, наоборот, способен усложнять оценку ситуации.
В исследованиях по поведенческим финансам Брэда Барбера и Теренса Одина было показано: у частных инвесторов, которые торгуют чаще, средняя доходность, как правило, ниже. Напротив, инвесторы с более высокой долгосрочной доходностью нередко меньше ориентируются на краткосрочные новости, придерживаются выбранной стратегии и сокращают число сделок.
Мужчины инвестируют лучше? Статистика говорит об обратном: женщины показывают более высокую доходность.
В инвестиционной сфере распространено мнение, что мужчины ведут себя активнее и выбирают более агрессивный стиль. В ряде опросов подтверждается тенденция: инвесторы-мужчины чаще совершают сделки с акциями.
Согласно исследованию Калифорнийского университета в Дэвисе, где анализировались данные частных инвесторов США, мужчины действительно торговали значительно чаще, чем женщины, однако их средняя доходность оказалась, напротив, ниже. Исследователи объяснили, что избыточная уверенность у инвесторов-мужчин может приводить к более частым операциям купли-продажи.
«Инвестиции — врождённое чутьё?»…ключевое — умение управлять эмоциями
На фондовом рынке часто используют выражение «инвестиционное чутьё». Однако нейронаучные исследования описывают инвестиционные решения как процесс, в котором одновременно работают эмоциональная реакция и логическая оценка.
В работах по поведенческим финансам отмечается: чем опытнее инвестор, тем более устойчивой обычно остаётся эмоциональная реакция даже в условиях рыночной волатильности. Специалисты подчёркивают, что основа инвестиционных навыков — не особый дар, а способность контролировать эмоции и оценивать риски.
